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另有研究則以1963年至1997年間3個時期分析，結果發現只有2隻股票的投資組合，風險程度比市場高2至3倍；20隻股票的話，風險程度約是市場的三分之一或三分之二；50隻股票的話，風險程度則跟市場差距甚少。換句話說，如果投資者有超過50隻股票的話，就不如省點時間做其他事情，因為所得的回報，會和買被動式的指數基金差不多。
還有一點，市場是零和遊戲，為了跑贏大市，你可能會弄一個較集中的股票組合；但假設你選擇的股票相對於市場表現較好的話，看好的人會贏，看淡的人就自然會輸，而基本上贏家所贏的錢（跑贏大市），就是輸家所輸的錢（跑輸大市），雙方金額應該一樣。
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黃元山
文章來源: iMoney 2014年12月31日
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