... 我為什麼喜歡金融業？在我看來，金融業是最好的股票投資行業，特別適合那些不能夠也不願意玩高難度動作的小股民。第一，金融業是經濟中所有行業的高度概括和抽象，投資金融業就等於投資所有行業。這樣一來，投資者可以避免過度集中的行業風險。另外，你很難找到一個比金融業更具有槓桿效應即放大效應的行業。所以在經濟增長很正常的年代，金融業會跑贏其它大多數行業。當然，在經濟滑向衰退時，壞帳增加，可能讓金融企業巨虧甚至倒閉。但是，由於金融業的特殊地位，政府又不敢讓金融機構倒閉，在困難時必須伸出援手。這就出現了一種不對稱。贏了的時候所有股東有份，虧了由政府埋單。雖然經濟周期難免，但中國經濟的基本方向在未來五到十年還是向上的。這就決定了金融業投資的可行性。另外，這些企業一般比較大，安全性比較高。從“投資者的護城河”的角度，金融機構的客戶從金融機構“叛逃”到另外的金融機構的成本很高。投資金融業的另外一個好處就是，政府對營業執照的控制使得金融業的競爭遠不如其它行業激烈。 我上週才買入民生銀行和重慶農商銀行。為什麼選擇他們？因為他們的增長不錯，改善潛力也相當大。這幾年，很多人看不懂這個板塊為什麼變成了"價值陷阱"。我也看不懂。...
...各位知道，多年來，我對製造業一直有偏見。去年的股市危機驗證了我的話：從船舶，到推土機，汽車，服裝和體育鞋。我最近參觀一家工程機械廠。我嚇壞了。那庫存！那退貨！還有廠商提供的便宜的賣方信貸！ 我跟大家抬槓的一個地方就是所謂"品牌產品"。在我的小書《一個證券分析師的醒悟》中，我反復強調品牌不值錢。產品稀缺時，阿斗也口口聲聲說"悠久歷史"，"品牌價值"，"歷史積澱"。但是，當大家一哄而起做同樣產品時，你就看到所有企業都打價格戰，玩低級遊戲，狼狽不堪。...
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